市场再(zài)迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增(zēng)强策(cè)略ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上(shàng)市(shì)，市(shì)场(chǎng)投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地服(fú)务(wù)于科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第(dì)二位的(de)是易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市(shì)场对风险管理工(gōng)具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资(zī)科创板个股面临的(de)价(jià)格(gé)波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将会给投资(zī)者提供更加(jiā)灵活(huó)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管(guǎn)理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关(guān)注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的(de)ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将有所扩大，提(tí)供更好的流(liú)动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多(duō)的(de)增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权、中证500E抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来TF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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