看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态(tài)支持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价(jià)格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个(gè)地(dì)区(qū)持续(xù)遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数(shù)据(jù)较差，市(shì)场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèn自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好g)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能(néng)再度(dù)对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉(mián)油(yóu)、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端(duān)的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好，贸易(yì)商(shāng)采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了(le)一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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