看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过10硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写0％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处(chù)于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低(dī)于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且(qiě)未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物(wù)油(yóu)消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能(néng)再(zài)度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国(guó)内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上(shàng)的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个(gè)未知数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力(lì)，要(yào)维(wéi)持和豆油的(de)低(dī)价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上(shàng)周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计(jì)本(běn)周全国大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情况。新一(yī)季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写(dòu)油(yóu)的基本硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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