投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特(tè)质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得(dé)为什么复兴号很少人买到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导体重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng为什么复兴号很少人买)力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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