金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而(ér)目前来(lái晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见(jiàn)得(dé)。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出(chū)类拔(bá)萃，日(rì)均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地产的表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩(suō)原(yuán)片库存的可能(néng)性。但(dàn)是从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因此近月(yuè)确实难以出现(xiàn晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)回撤(chè)，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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