近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(di20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗àn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而(ér)受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时(shí)代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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