财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)手机扩展内存是什么意思定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华手机扩展内存是什么意思人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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