大(dà)家好(hǎo)，转眼(yǎn)假期就结束了，泰勒小区都(dōu)没出一(yī)直(zhí)在加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海外有爆了，不过是(shì)爆雷。按照惯(guàn)例，我们梳理一下重大消息，以及(jí)券商(shāng)老师们的最新看法。

　　五一(yī)大事件(jiàn)

　　1、中央政(zhèng)治局(jú)会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局(jú)4月28日召开会议，分析(xī)研(yán)究当前经济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习(xí)近平主持会议(yì)。会(huì)议(yì)认为，今年以来，在以习(xí)近平同(tóng)志为核心的党中(zhōng)央坚强(qiáng)领导(dǎo)下(xià)，各地(dì)区各部(bù)门更好统筹国内国际两个大局(jú)，更好统筹疫(yì)情(qíng)防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫情防控(kòng)取(qǔ)得重大决定性(xìng)胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠(kào)前协同(tóng)发力，需(xū)求收缩、供(gōng)给冲击、预期(qī)转弱三(sān)重压力得(dé)到缓解，经济增长(zhǎng)好于(yú)预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济(jì)发展呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当(dāng)前我(wǒ)国经(jīng)济(jì)运行(xíng)好转主要(yào)是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级(jí)面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需(xū)要克服(fú)不少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚(gāng)性(xìng)和改善(shàn)性(xìng)住房需求的支(zhī)持(chí)，强调做好保(bǎo)交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进房(fáng)地(dì)产市场(chǎng)平稳健康发展。同时，会aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么议还提出(chū)，在(zài)超大特大城市积极稳步(bù)推进城(chéng)中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设等。

　　2、国(guó)家(jiā)统计局：4月份制(zhì)造(zào)业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息(xī)，4月份(fèn)，制造业采购经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平(píng)回落。

　　3、美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑(chēng)了两个(gè)月后，风雨飘摇的美(měi)国第一共(gòng)和银行终究还是没能逃脱倒闭(bì)并(bìng)被接管收(shōu)购的(de)命(mìng)运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第(dì)二(èr)大的破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期(qī)国内旅游出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和旅游(yóu)部数据中心测算，全国国内旅游出游(yóu)合计2.74亿(yì)人(rén)次(cì)，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国(guó)内旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口径(jìng)恢复至2019年(nián)同(tóng)期的(de)100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报道，当(dāng)地时(shí)间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试(shì)图用(yòng)无人(rén)机袭击克里姆林(lín)宫。aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ata-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现场视(shì)频！#俄称(chēng)两架无(wú)人机(jī)试图袭击克里姆林(lín)宫 普京未受伤" data-nickname="中国新闻(wén)网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据(jù)报道(dào)，当晚(wǎn)两架无(wú)人机(jī)瞄准了克里姆林(lín)宫(gōng)，俄军方和特(tè)种部(bù)队及时(shí)采取行动，并(bìng)使(shǐ)用电子对抗系统，使(shǐ)这两架(jià)无人机出(chū)现(xiàn)异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总(zǒng)统普(pǔ)京没有(yǒu)因袭击受伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉落的无人机碎片也(yě)没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩(pèi)斯科(kē)夫称，乌克兰无(wú)人机试(shì)图发动袭击时普京不在克里姆林(lín)宫(gōng)中。 他表示，普京3日(rì)在位(wèi)于莫斯科州的(de)新奥(ào)加廖(liào)沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处(chù)表(biǎo)示，俄(é)方保留在合适的时间(jiān)和(hé)地(dì)点(diǎn)采取(qǔ)回应措施(shī)的(de)权利(lì)。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都莫(mò)斯(sī)科自当日起(qǐ)禁止放飞无(wú)人机，经政府批准的除(chú)外。 莫斯(sī)科市长索比亚宁表示，这一决定是为了防(fáng)止未(wèi)经授权(quán)使用无人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时间(jiān)3日报道，乌克兰方(fāng)面(miàn)表示“没(méi)有参与”对克(kè)里姆林(lín)宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针(zhēn)对无人机试图(tú)袭击俄(é)罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示(shì)，乌(wū)方没有关(guān)于袭击(jī)的信(xìn)息。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄(é)罗斯国家杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该(gāi)媒体采访时(shí)，呼(hū)吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅的官邸进(jìn)行(xíng)导弹打击，作为对乌方企(qǐ)图使(shǐ)用(yòng)无人(rén)机袭击克宫的回应。

　　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡(héng)到(dào)平(píng)稳(wěn)，布局(jú)业绩驱(qū)动的五月行(xíng)情

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡，市(shì)场大幅动(dòng)荡。进(jìn)入5月，国内的(de)经济、政策和外部环境(jìng)相比4月继续不(bù)断改(gǎi)善(shàn)，投资者对经济(jì)的预期将(jiāng)在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐步从(cóng)短暂失衡(héng)趋向平稳，市场依然处(chù)于全年第二个关(guān)键做多(duō)窗口，财报季结束后，市场将步入业绩驱动(dòng)的行情阶段，配置思(sī)路(lù)上(shàng)建(jiàn)议坚持高切低，关注上半年景气持续(xù)改(gǎi)善的(de)品种。

　　首先，政治局会议提振市场(chǎng)信心，扩内需仍是着力(lì)重点，政策预期回归理性(xìng)，经济内生动能稳步修(xiū)复，并将得到同比和高频(pín)数据验(yàn)证；外部流(liú)动性拐(guǎi)点明确，美国银行业风(fēng)险(xiǎn)不断发酵，但预计对A股实质影响十分(fēn)有(yǒu)限。其次(cì)，财报(bào)季数据(jù)显示，A股业(yè)绩跨年筑底特征明显，全年逐季改善的(de)趋势显(xiǎn)现(xiàn)，其中行业的结构(gòu)性(xìng)亮点(diǎn)日益清晰，经济预期5月将在微观(guān)体(tǐ)验、宏(hóng)观数据、A股业绩三(sān)个层面(miàn)统(tǒng)一，夯实(shí)市场上行基(jī)础(chǔ)。最后，预计5月A股仍(réng)处于今年第二(èr)个(gè)关键(jiàn)做多(duō)窗口中(zhōng)，并将(jiāng)步入业绩(jì)驱(qū)动(dòng)的行情阶(jiē)段，投资者心(xīn)态由短暂失(shī)衡趋向平稳(wěn)。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业绩(jì)主线，重点布局医药、数字经济和(hé)“一带一(yī)路”板(bǎn)块中有业绩亮(liàng)点(diǎn)的(de)品种，以(yǐ)及(jí)其他板(bǎn)块中一季度业绩明显改善，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球(qiú)市场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略团队5月3日(rì)表示，节后A股有望相比全球市场显(xiǎn)现相对(duì)韧性(xìng)。主要基于：1）经(jīng)济复苏(sū)势头尚不稳固，政策(cè)有望延(yán)续稳中求进(jìn)基调。2）上市公司业绩低迷(mí)期(qī)已过。3）海(hǎi)外(wài)风险需要(yào)密切(qiè)关注，如若应(yīng)对得(dé)当，对A股影响(xiǎng)可能有(yǒu)限。上述因素结(jié)合当(dāng)前A股市场整体估值水平不高仍(réng)处(chù)于(yú)历史中低(dī)位，A股(gǔ)节后两个交(jiāo)易日虽受节假期间的事件(jiàn)性因素影响可(kě)能(néng)有所(suǒ)波动，但对后市整体(tǐ)表(biǎo)现不用过于谨慎，当前位置市场机(jī)会仍大于(yú)风险。

　　3、中信(xìn)建投(tóu)策略：耐心等待(dài)，低位把握

　　一(yī)季度全A营收增速等指标仍(réng)在探(tàn)底，五一(yī)出(chū)行恢复亮眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海(hǎi)外(wài)处于多(duō)事之(zhī)秋(qiū)，高利率环境(jìng)下美国银行风险事件频发，衰(shuāi)退风险上(shàng)升。市场处于再平衡期(qī)，低位把握(wò)再布局机会；短期结构上关注(zhù)在(zài)低位资产中寻找景(jǐng)气稳定或好于(yú)预(yù)期方向，中期(qī)线索在于科技(jì)周期与复苏(sū)链中的弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等。主题重点关注：一带一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市(shì)初(chū)期，对(duì)比历(lì)史，这次牛市(shì)第(dì)一波上涨的结构(gòu)分化更显(xiǎn)著。②牛市(shì)初期类似春天，市场有所(suǒ)反复很正常(cháng)，短(duǎn)期政(zhèng)策(cè)和(hé)业绩因素影(yǐng)响下，行业或更(gèng)均衡。③数字经济是全年主线，后续或依据(jù)基本面去伪(wěi)存真，阶段性(xìng)关注复(fù)苏的部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回(huí)归 | 民生策略(lüè)

　　往后看(kàn)，核心(xīn)资产、海外映射的科技(jì)和大宗(zōng)商品都将被海外逐级(jí)放大的宏观波动(dòng)所影响。我(wǒ)们(men)的资源(yuán)+重(zhòng)资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资(zī)产国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源类(lèi)企业（煤炭(tàn)、油(yóu)、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干(gàn)散(sàn)运(yùn)、港口、公路）；近期场(chǎng)景消费正(zhèng)在(zài)展(zhǎn)现出成为(wèi)未来(lái)经济增长新动能的潜力，推(tuī)荐中(zhōng)低端消费(fèi)、县域(yù)消费；以“宁(níng)组合”为代表的(de)赛道(dào)板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表现如何？行业(yè)胜率(lǜ)如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率较节(jié)前明显(xiǎn)提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡(dàng)调整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节后(hòu)1周、1个月上涨(zhǎng)概率(lǜ)则大幅(fú)上(shàng)升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类(lèi)资产波(bō)动以及背后释(shì)放的(de)信号(hào)

　　国内(nèi)复(fù)苏(sū)延(yán)续(xù)，支撑A股指数震荡上移。从(cóng)“五一(yī)”前(qián)后大类资产表现(xiàn)来(lái)看，全(quán)球主要(yào)权益市场及原油(yóu)等大宗(zōng)商品走弱，美(měi)债收(shōu)益率下行(xíng)，黄金价格走(zǒu)强，表明海外(wài)市场(chǎng)“衰退交(jiāo)易”有所(suǒ)升温。美欧一(yī)季度经济(jì)增速不及市场预期，美国银行(xíng)业危(wēi)机和(hé)两党债务上限博弈(yì)使(shǐ)得海外风(fēng)险偏好有所回落，同时(shí)也促使美联储更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消费数据(jù)，国(guó)内服务(wù)消费大幅回升，但地产(chǎn)销售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也(yě)表明国内经济(jì)仍处(chù)于复苏早期。4月政治局(jú)会议强调“当前经(jīng)济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内(nèi)生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不足”，因此总量(liàng)政策收紧风险aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么不大，企业(yè)盈(yíng)利上行(xíng)将(jiāng)支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结构上(shàng)，政治局(jú)会议首提“重视通用人工(gōng)智(zhì)能发展”，全球产(chǎn)业催化和(hé)国内(nèi)政(zhèng)策驱动的数字经济行(xíng)情或(huò)反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调(diào)整何时结(jié)束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指(zhǐ)数整体是震荡下行(xíng)的，是去年底熊市结束后，指数的(de)第一次长(zhǎng)时(shí)间回(huí)撤，可以(yǐ)类比(bǐ)历(lì)史上牛市(shì)第(dì)一年(nián)中的战术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛(niú)市第一年(nián)中(zhōng)的第一次战(zhàn)术性回撤，时(shí)间约2个(gè)月，起(qǐ)始和结束的拐点，均与高频经济指标(biāo)和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间是3个半(bàn)月(yuè)，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后(hòu)还(hái)出现(xiàn)了2个月的底部震(zhèn)荡，整体(tǐ)回撤(chè)持续的(de)时(shí)间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股市、债市和(hé)商品市场的表现，均表(biǎo)明资本市场对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的经济(jì)回升可(kě)能不会持续太(tài)久(jiǔ)，或(huò)者至少(shǎo)Q2可能不会持续。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月(yuè)份确实(shí)出(chū)现了(le)较为明显的下(xià)降。这(zhè)一下降(jiàng)背后我们认为可(kě)能主要有两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据(jù)均会季节(jié)性回落；（2）根据(jù)历史(shǐ)经验(yàn)，疫情后第一个季(jì)度经济数据最容易恢复，4月(yuè)开始经济(jì)进入疫后(hòu)第二个(gè)季度。PMI数据(jù)、商品(pǐn)价格、海外(wài)经济担(dān)心等因素，可能(néng)会让(ràng)4-5月的经济数(shù)据很难超预期。由(yóu)此导(dǎo)致(zhì)这一次市场的战术调整虽然可能已(yǐ)经完成(chéng)大部分，但由于缺乏(fá)数据改善，可能还需要震(zhèn)荡(dàng)磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛道大(dà)切(qiè)换”

　　我们(men)或已正站在(zài)新(xīn)一(yī)轮牛市起点之上，短期的迷(mí)雾掩盖不了长期的坦(tǎn)途，把(bǎ)握“上证(zhèng)50高股息(xī)央(yāng)国企+科创50赛道大切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回(huí)落的(de)PMI和长端利率、反复(fù)的美(měi)联(lián)储、激烈的中美摩(mó)擦(cā)、偏(piān)弱的一季报业绩；但中(zhōng)期的(de)坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年(nián)内结束加(jiā)息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构(gòu)赛(sài)道大(dà)切(qiè)换(huàn)向TMT。看(kàn)长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重(zhòng)点关注上(shàng)证50高股(gǔ)息央国企，央(yāng)国企指(zhǐ)数和ETF后(hòu)续将发行(xíng)、迎来增量资金行(xíng)情，高股息组(zǔ)合(hé)在经(jīng)济偏(piān)弱、利率下行环境下获取(qǔ)超额收益（13只被指数(shù)集中覆(fù)盖的高股息央(yāng)国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机构赛(sài)道的第五次大(dà)切换（切向TMT方向），如果TMT方向(xiàng)在(zài)5月有明显调(diào)整，是进一(yī)步(bù)加配的(de)良机，其中以科创50方向最为关键。若美联储能(néng)够在5月完成(chéng)最后(hòu)一次加息，中美摩(mó)擦有(yǒu)所缓和，将(jiāng)极大地利于新兴(xīng)市场（A股和(hé)港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略(lüè)：盛夏攻势，科创(chuàng)再(zài)起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么