本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁(tiě)矿石供3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(gō3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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