随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)拉(lā)开帷幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金(jīn)李晓星在一(yī)季报中表示，看(kàn)好(hǎo)半导体、电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军工等领域投资机会。他(tā)认为(wèi)AI 产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　信达澳亚(yà)基(jī)金冯明远一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的(de)创新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一(yī)定正面效应。会(huì)继续(xù)在新 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金王(wáng)睿等人也(yě)发(fā)布了一季报，均(jūn)谈到了自己对AI领域(yù)的密(mì)切关注，但观点(diǎn)略有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙头新(xīn)进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季(jì)度(dù)大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基(jī)金李(lǐ)晓星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓位(wèi)维(wéi)持在(zài)90％左右。

　妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释　其(qí)中，银华中小盘(pán)精选、银华盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银(yín)华大(dà)盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持有、银华(huá)心选一年(nián)持有A 在今年一(yī)季度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其(qí)中，减仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)是银华(huá)心选一年持(chí)有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡(yí)A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其(qí)中，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大(dà)幅提高了港(gǎng)股仓位，比如(rú)银华(huá)心佳两年持有期港股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上升到一(yī)季(jì)度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓(xiǎo)星(xīng)代表作银华(huá)中(zhōng)小盘为例，前十大重仓股变动较大。今(jīn)年一季度，立(lì)讯精密、金山(shān)办公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科(kē)技(jì)-U “新(xīn)进”前(qián)十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密(mì)成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股，截至一季报，该(gāi)基(jī)金(jīn)持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电(diàn)子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成(chéng)为(wèi)第(dì)7大重(zhòng)仓(cāng)股。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，上(shàng)述“进(jìn)新”个股大(dà)多数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德(dé)时(shí)代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源、海光信(xìn)息、复(fù)旦(dàn)微电、锦浪科技则退出(chū)前(qián)十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分(fēn)别持(chí)有紫(zǐ)光国微、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一(yī)季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字(zì)小(xiǎo)作文”表达了自己对市场的看法，基(jī)金君为大(dà)家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季(jì)报中表示，对于今(jīn)年国内的宏观判断(duàn)依然是经济整体稳(wěn)健(jiàn)复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信心(xīn)逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)；我们判断由于(yú)国家自(zì)身(shēn)实力(lì)的(de)不(bù)断增强，国际(jì)伙(huǒ)伴跟我们的(de)利益(yì)共(gòng)同点变多(duō)，国际形势(shì)相对之前会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易(yì)会逐渐触底回(huí)升。

　　一(yī)季度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之(zhī)后又(yòu)一(yī)革(妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释gé)命性的技术，现象级应用推(tuī)出(chū)后，国内外各巨头(tóu)加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成(chéng)板块后续波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类应用场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我们(men)维持看好国产替代方向，集(jí)中在半导体设(shè)备、材料、零(líng)部(bù)件环节，中(zhōng)长期 看，伴(bàn)随国产供(gōng)应(yīng)商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆(yuán)产线建设将再度提(tí)速。在景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边(biān)际转向积极(jí)，全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期接近(jìn)尾声，经历了过去(qù)几(jǐ)个季度的去库存，有(yǒu)望在今年下 半(bàn)年(nián)重(zhòng)启(qǐ)上行周期(qī)，向(xiàng)上弹性(xìng)取决于下(xià)游需(xū)求恢复的力度，数(shù)据(jù)中(zhōng)心有望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源板(bǎn)块是一(yī)季度被市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占比和估值已经处(chù)于历史偏低的位置。只是市场对于(yú)上(shàng)涨的标的更多地关注利好，对于(yú)下跌的板(bǎn)块更多(duō)地关注(zhù)利空(kōng)。我(wǒ)们总(zǒng)体认(rèn)为现在市场对于新能源板块的(de)担忧讨论(lùn)，更多是对于一个下跌板块的应激式反(fǎn)应。在去年(nián)的中报中，我(wǒ)们曾经提到了新能(néng)源板块的一(yī)些风险点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素(sù)已经(jīng)充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有(yǒu)较强吸引力(lì)。

　　此外，李(lǐ)晓(xiǎo)星还(hái)看好电(diàn)动车、风(fēng)光(guāng)电储、军工等领域(yù)投资(zī)机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续(xù)加(jiā)仓(cāng)新能源相关个股

　　一季(jì)报数据显示(shì)，信达澳亚基金冯明远在管的(de)6只基金平均(jūn)仓(cāng)位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信(xìn)澳研究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳(ào)新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业、信(xìn)澳科技(jì)创(chuàng)新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以冯明(míng)远的代表作信澳新能源(yuán)产业为例，该(gāi)基金一季度增(zēng)持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持(chí)幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一(yī)季度妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释较去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)了129.40％，目(mù)前(qián)持有市值2.16亿元，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前十(shí)大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业进(jìn)行(xíng)不同(tóng)程度减(jiǎn)持(chí)，其中，减持幅度最大的(de)是天齐锂业，今年一季度较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为(wèi)例(lì)第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度(dù) A 股(gǔ)市(shì)场经历(lì)了疫(yì)情复苏后的调整修复，经(jīng)济先是(shì)在大家“强复苏”的预期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基(jī)于“强预期(qī)，弱现实”的(de)担忧，随后又出现了显著的回调，从(cóng)而(ér)总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本(běn)基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我们会继(jì)续在新 能源、科(kē)技、高端制造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能(néng)

　　今日，中信(xìn)保(bǎo)诚基金旗下多位(wèi)基金经理(lǐ)也发布了一(yī)季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投资(zī)部(bù)总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观(guān)经(jīng)济目前(qián)处在(zài)一个温(wēn)和复苏的通道，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社会流动性(xìng)将相(xiāng)对宽松，宏(hóng)观及货币环境(jìng)有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二季度(dù)指(zhǐ)数仍(réng)有可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部分短期达到目标(biāo)价的相(xiāng)关品种(zhǒng)，并根据收(shōu)益率预期的变化调整(zhěng)了一部(bù)分科技(jì)持(chí)仓。具(jù)体来看，以其(qí)代表作中信保诚(chéng)创新成(chéng)长为例，该(gāi)基金(jīn)在一季(jì)度增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等个股，人福医(yī)药“新(xīn)进”前十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报中表(biǎo)示，对于人工智(zhì)能这一非常宏大(dà)的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观(guān)的态度。首(shǒu)先(xiān)我们相(xiāng)信这是一(yī)项会对目前的(de)生产和生活方式带来重大变化的技术(shù)变革，值得我(wǒ)们(men)投(tóu)入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但另一方(fāng)面，我(wǒ)们目前还无法相对准确的(de)评估这项技术革命(mìng)给具体(tǐ)公司和行(xíng)业格局带来的(de)影响，也不能给出(chū)大部分公司一个相(xiāng)对清晰的(de)定价(jià)，因(yīn)此我们一季(jì)度(dù)暂时(shí)还没有(yǒu)明显增加(jiā)相关(guān)的持仓。后(hòu)续(xù)我们(men)会紧密跟踪。一季度我(wǒ)们(men)持仓(cāng)较多(duō)的电动车和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短(duǎn)期因素的干扰，投(tóu)资者的信心出现(xiàn)了波动。投资者预(yù)期变(biàn)化导致部分个股出现了较大回调，目前行业整体估(gū)值水平处于(yú)历史(shǐ)较低位置，而这两个(gè)行(xíng)业未来(lái)的发(fā)展方向(xiàng)还是相对比(bǐ)较(jiào)确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚也发(fā)布了一(yī)季报在(zài)一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了(le)一个(gè)道理，即市(shì)场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或(huò)许是科(kē)技发展进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难。利润在(zài)产业链不同环节(jié)之(zhī)间将(jiāng)如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基本原理(lǐ)告诉我(wǒ)们(men)，价(jià)值会随着时间增(zēng)长，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工智(zhì)能的(de)发展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带(dài)来的投(tóu)资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高，以及在(zài)好的公司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我(wǒ)们会一(yī)如既(jì)往，不去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜(jiāng)诚代表作中泰(tài)星元(yuán)价值(zhí)优选A代表作为(wèi)例，该(gāi)基金在一季(jì)度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美(měi)的集(jí)团，增持了工商银行(xíng)、建发(fā)股份、招(zhāo)商银(yín)行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表示，自(zì)己(jǐ)的组合没有(yǒu)大的变(biàn)化(huà)，是(shì)因为长期(qī)观点没有大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值(zhí)水平，让我们可以在(zài)热点不(bù)断切(qiè)换的市场中保持平和。但投资是(shì)一项苦差事，需要(yào)随时准备证伪自己的观点(diǎn)，需要保持学(xué)习，永(yǒng)远没有躺平的一(yī)天。

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