5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公(gōng)司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货(huò)公司(sī)合作，占(zhàn)国内期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次(cì)递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？2022年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市(shì)的审(shěn)核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一(yī)分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全(quán)领域服(fú)务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期(qī)内公司确(què)认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资(zī)产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华(huá)财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具(jù)体权利义务以及(jí)各项安排(pái)以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监(jiān)管(guǎn)机构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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