近期(qī)《2023年五(wǔ)一假期旅(lǚ)游预测报告》显示，该(gāi)平台(tái)假期国内(nèi)酒店、景区门票、机(jī)票(piào)订单量均(jūn)反超2019年水平(píng)。同时民航局披露，从(cóng)机票预订(dìng)数据(jù)看，五一假期订票已超600万人(rén)次，或成为史上(shàng)旅游出行热度最高的五一假期。此(cǐ)外近20部影(yǐng)片定档五(wǔ)一，节(jié)假日院线有望迎来强复苏(sū)。在消费需(xū)求火爆下，可以(yǐ)关注交运、旅(lǚ)游、影视等行业机会。

　　五一订单火爆

　　旅游出行旺季来(lái)临(lín)

　　自去年(nián)疫情(qíng)防控(kòng)优化调整以来，国内疫后复苏趋(qū)势较强(qiáng)。近(jìn)日某酒(jiǔ)店龙(lóng)头(tóu)企业发布一季度经营数据，公司一季度整体入(rù)住率同比增长16.4％，平均房价、RevPAR（每(měi)间(jiān)可(kě)供租出客房产生的平均实际营业收入）分别(bié)同比增长23.9％室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过、58.3％，恢复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方(fāng)面，据民航局数(shù)据，一季度民航(há室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过ng)运输共完(wán)成运(yùn)输(shū)总周转量239.9亿吨公里，同比(bǐ)增长39.7％，行业总(zǒng)体运输规(guī)模(mó)相当于2019年同期的77.6％，较2022年四季(jì)度大幅(fú)提升38.5个(gè)百分点(diǎn)；一季(jì)度共完成旅客运输量(liàng)1.29亿人次，同比(bǐ)增长68.9％，旅客运输规模(mó)相当于2019年同期的80.0％，较2022年四季(jì)度(dù)大幅提升51％。

　　五一假期出行需求更(gèng)是火爆。4月20日的《2023年五一(yī)假期旅游预测报告(gào)》显示，距离假(jiǎ)期不到(dào)10天(tiān)，特别是住宿火爆(bào)程度远超预期，五一境内酒店市(shì)场搜索热度(dù)已(yǐ)达2022年同期9倍以(yǐ)上，相较2019年五一同期也增(zēng)长近200％。今年五一(yī)也是出境团队(duì)游试点恢复(fù)后的(de)首(shǒu)个长假(jiǎ)。数据显示，出境机票搜索热(rè)度同比(bǐ)2019年(nián)同期恢复至大约120％，出境游酒店搜索热度同比2019年(nián)恢复至大约70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布自(zì)4月29日起，所有来华人员(yuán)可以登机前48小(xiǎo)时(shí)内抗原检测代替(tì)核酸检测，航空公司不再查验登机前(qián)检测证明。针对来华人员的室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过防(fáng)疫政策放宽后，入境客(kè)流量(liàng)有望进一(yī)步提升，继续刺激国际客流复苏(sū)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，民航局预(yù)计，五一假期民航将运输旅客(kè)900万(wàn)人次左右。2019-2021年的(de)民(mín)航旅客量分(fēn)别为691万、316万、866万，去年相关(guān)数(shù)据(jù)未公布，不(bù)过民航(háng)局(jú)当时预计旅客量为200万人次。因此(cǐ)今年(nián)有望将超过疫情前水平，成为史上旅游出行热度最高的五一假期。

　　五一假(jiǎ)期(qī)预售数据仍然乐(lè)观，叠加出(chū)入(rù)境(jìng)政策(cè)进(jìn)一步放开(kāi)，旅(lǚ)游出行市场(chǎng)均呈向好态(tài)势。

　　“红五月”可期

　　消费复苏有(yǒu)望接棒成主线

　　年报、一季报披(pī)露节前结(jié)束，截至(zhì)4月28日(rì)，已经(jīng)披(pī)露一(yī)季报的(de)上市公司接近(jìn)4000家。从目前财报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，旅游出(chū)行相关板块景气度显著(zhù)恢复，用整体法测算，申万社会服务行业一季度归母净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速达到144.40％，交通(tōng)运输行业一季(jì)度(dù)归母净利(lì)润增速则是(shì)142.55％。

　　由于(yú)2023年春节是疫(yì)情放开后第一个长假，积(jī)压的旅游(yóu)出行需求集中释放，且(qiě)春节后旅游行情转(zhuǎn)入淡季，市场普遍(biàn)预期旅游业(yè)复苏趋缓。但从五一(yī)的数据来看(kàn)，伴随着景气(qì)复(fù)苏的持(chí)续兑现(xiàn)，行业有(yǒu)望重获市场关注(zhù)。

　　另一方面，民航出行需(xū)求恢复有望(wàng)贯穿(chuān)全年。同时供给端，疫情期(qī)间我(wǒ)国机队引进收紧，飞行员结构(gòu)性短缺问(wèn)题凸显，后续或将(jiāng)逐步好转。叠加票价(jià)改(gǎi)革仍在推进，看好后(hòu)续(xù)票价及客座率(lǜ)表现。

　　此外，作(zuò)为国(guó)内重(zhòng)要(yào)节假日，“五一档”电影票房市场也有较高占比。从历史数据看，国(guó)内电(diàn)影总票(piào)房自2017年的7.84亿元(yuán)连(lián)升(shēng)至2021年的16.74亿元，五一档期(qī)票房占全年票房(fáng)比例从1.40％也逐步攀升至(zhì)3.56％。

　　2022年由于(yú)影院大范(fàn)围关停，五一档(dàng)期电(diàn)影纷纷撤档，票房远不及预期，而2023年影(yǐng)院全面恢复运(yùn)营，撤档重点影片加(jiā)码五一(yī)档期，叠加观众报复性消(xiāo)费(fèi)热情，预计今年五一档期将回升至2021年(nián)水平，延续(xù)此前连涨态(tài)势(shì)。

　　从(cóng)影片供给(gěi)来(lái)看，已(yǐ)有近20部影片宣布进入(rù)今年(nián)“五(wǔ)一”档，数量上(shàng)已超过历(lì)年同(tóng)档期(qī)，重点电影(yǐng)包括《惊天救援》、《长空之王》、《检察风云》等。此外，已上映的电影(yǐng)《灌篮(lán)高手》累计票房破4亿元（猫眼数(shù)据，截至(zhì)4月28日），热度也有望(wàng)延续(xù)。

　　而(ér)对于影视行(xíng)业来说，AIGC的(de)变革(gé)也会带来内容生产效(xiào)率的提升。前期策划(huà)，AI可(kě)辅助剧本生成，并把剧本中角色(sè)、场(chǎng)景(jǐng)、道具、特效等(děng)元(yuán)素转换成拍摄日程和(hé)预算。中期拍摄(shè)，AI可生成布景，换脸换声，或直接(jiē)使用虚拟人替代真(zhēn)人(rén)演员(yuán)。后(hòu)期制作，AI可辅助生成(chéng)音(yīn)频、特效、编辑(jí)视频(pín)。宣发环节，AI可辅(fǔ)助(zhù)生成海(hǎi)报(bào)、预(yù)告片等(děng)宣传素材。种种因素叠加，该赛道(dào)催化密集，当前投(tóu)资(zī)机会凸显。

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