北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基(jī)金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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