行业(yè)仓位(wèi)数据进(jìn)一步证明，专业人士(shì)持续看空股市。在美国银行4月份对(duì)基金经理的最新调查10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码中(zhōng)，现金(jīn)持(chí)有(yǒu)量保持在较高水平，相对于股票，债(zhài)券比(bǐ)2009年以来的任何时候(hòu)都更受青睐(lài)。

　　高盛合(hé)伙(huǒ)人John Flood上周(zhōu)表(biǎo)示(shì)，在市场开始逃离时，只做多(duō)的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨慎态度与基于图表信号配(pèi)置资(zī)产的计算机驱动(dòng)策(cè)略(lüè)形成了鲜(xiān)明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市(shì)场波动性下(xià)降，趋(qū)势追踪基金和波动性目标(biāo)基金(jīn)等系统性资金管(guǎn)理公司近几个(gè)月(yuè)增加了股(gǔ)票持有量。

　　德(dé)意志银行的投资者仓位模型(xíng)最能说明(míng)这种分歧立场。德意志银(yín)行称(chēng)，量化基金(jīn)继续(xù)抢购股票，而自(zì)由(yóu)裁量投资者(zhě)的敞口(kǒu)已降至一(yī)年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一部分(fēn)归因(yīn)于(yú)那些对价格不敏感的量化(huà)投资者，他(tā)们别(bié)无选择，只能在股价上(shàng)涨(zhǎng)时买入股票。看空者还警告称，持续数月的股(gǔ)市反弹(dàn)是不(bù)可持续的。由于标普500指数几(jǐ)次突破4200点的尝试(shì)都(dōu)以失败告终，缺乏动(dòng)能(néng)可能会限制(zhì)量化基金的需求。另(lìng)一(yī)方面，新一轮的抛售可能会促使量化基金改变路线，并退出股(gǔ)市(shì)。

　　好于预期的经济数据和企业财报也提(tí)振股市。尽管(guǎn)各公司在(zài)本(běn)财(cái)报季的业(yè)绩(jì)超出预期，但(dàn)目前来看，这(zhè)还(hái)不足以(yǐ)让美国企业重回(huí)增长轨道(dào)。就(jiù)连(lián)美联储官员也预测(cè)今年晚些时候(hòu)会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早地为(wèi)经(jīng)济衰退做准(zhǔn)备而采取防御(yù)措施，最终可能(néng)会付出(chū)高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具(jù)周期(qī)性的行业往(wǎng)往(wǎng)在衰退前的(de)6个月(yuè)内表现(xiàn)优异。直(zhí)到真正的(de)经济衰退到(dào)来，防(fáng)御性股票才开(kāi)始(shǐ)大放异彩，尽(jǐn)管它们的领先地位通常会在下(xià)行周期结(jié)束前(qián)逆转。

　　美国银行(xíng)的经济学家(jiā)预计，美国经济(jì)衰退(tuì)将从第(dì)三季度(dù)开始。

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