“非农(nóng)之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美(měi)国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农(nóng)就业(yè)数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美国国债(zhài)价(jià)格盘中(zhōng)跳水，收益率拉(lā)升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩大到10个(gè)基点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约定(dìng)价显示，投资者预(yù)期(qī)的(de)美联储(chǔ)7月加息(xī)几率增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加(jiā)息当天以来(lái)最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续(xù)脱离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向(xiàng)本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打(dǎ)击(jī)下持续下(xià)行(xíng)，创两周(zhōu)多来最差单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言(yán)，美国劳动力市(shì)场存在韧性(xìng)。可以看到(dào)，5月美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于市场(chǎng)预期(qī)的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上(shàng)修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均每(měi)月新(xīn)增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在(zài)教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行业(yè)就(jiù)业人数(shù)减少，私人服务(wù)行业整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月，生产部(bù)门(mén)就(jiù)业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期(qī)房地(dì)产(chǎn)市(shì)场(chǎng)的反弹(dàn)一致，建筑业(yè)新增就业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个月(yuè)就业(yè)人(rén)数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业(yè)报告也显示(shì)出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失(shī)业人数(shù)增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的3.5％。后续随(suí)着(zhe)各行业裁员人数的增加，失(shī)业率预计会(huì)继续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最低水平，在失业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还不会引发(fā)市(shì)场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市(shì)场供需矛(máo)盾仍(réng)在，但随(suí)着需求降(jiàng)温，已(yǐ)经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通(tōng)胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美(měi)联(lián)储进一(yī)步加(jiā)息的必要(yào)性降低。

　　她表示(shì)，美联储(chǔ)6月利(lì)率(lǜ)会议“按(àn)兵不动”是大概率事(shì)件，还需要关(guān)注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据(jù)，当前(qián)的(de)就(jiù)业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地(dì)前，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元(yuán)指(zhǐ)数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府(fǔ)债务(wù)上限问题落地，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称(chēng)，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振(zhèn)原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的(de)选项之一是额外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会(huì)议(yì)上(shàng)决(jué)定进一步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实的消(xiāo)息意(yì)味着更多的不确(què)定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分析师们左右(yòu)为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国(guó)在(zài)4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)自(zì)愿减产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能止住(zhù)油(yóu)价的下跌势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫(jiè)投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末(mò)不可能减产，布伦特油价(jià)可能会(huì)在年底前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级(jí)市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议(yì)之前(qián)做空原油，交易员永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙(shā)特在(zài)欧佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩克+希(xī)望维持石油市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫不犹豫(yù)地做出(chū)任何决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平(píng)衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济和金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致(zhì)原油价(jià)格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总(zǒng)统的(de)联合新闻(wén)发布会上表(biǎo)示(shì)，在俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北约成员。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而是因为(wèi)目(mù)前(qián)很难(nán)。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全(quán)保证，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道(dào)，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国领导人(rén)明确(què)表示(shì)，除(chú)非(fēi)向基辅提供加入北(běi)约(yuē)的路线图(tú)，否则他(tā)将(jiāng)不会出席7月(yuè)举行的(de)维尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访问(wèn)摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做(zuò)好了加入北约的准备，基辅正在(zài)等(děng)待北约接纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事(shì)，法国、德国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日(rì)在(zài)奥斯陆(lù)参加北(běi)约(yuē)外(wài)长会期间表示(shì)，德国不(bù)认为北(běi)约(yuē)应(yīng)该在近期(qī)内(nèi)接(jiē)纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包括(kuò)法国(guó)在内的其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北(běi)约成(chéng)员国，而只(zhǐ)是(shì)希(xī)望为(wèi)乌克兰(lán)提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市(shì)场出现(xiàn)普涨行情。从(cóng)海(hǎi)外宏观(guān)层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务(wù)上限法案(àn)，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免(miǎn)了可能出现的美国(guó)有(yǒu)史(shǐ)以来首(shǒu)次(cì)违约，使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同时在美联(lián)储本月(yuè)会议或暂停加(jiā)息的预期推动(dòng)下，美元指数回(huí)落至一(yī)周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等待新一(yī)轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵(zòng)观本周(zhōu)，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国(guó)内天胶市(shì)场(chǎng)利好支撑疲(pí)软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)消息比较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶期价终究(jiū)支(zhī)撑不(bù)力，逐步归于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情(qíng)分(fēn)析(xī)系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受消(xiāo)息(xī)提振有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无(wú)力支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一(yī)假期归来，市场传言称(chēng)国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区(qū)降雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现(xiàn)货(huò)胶(jiāo)主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未(wèi)得到(dào)证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为(wèi)核(hé)心展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮(lún)的上(shàng)涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相关。他(tā)指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储(chǔ)的政(zhèng)治(zhì)、战略意义(yì)大于(yú)经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系国(guó)计民生(shēng)、国(guó)防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重(zhòng)过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑到一(yī)个事实：中国的(de)天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应求的(de)。因此，在当前诡谲多(duō)变的(de)国际(jì)政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的年产量来说非(fēi)常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的消费量来说(shufe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称ō)也只占1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说，对天然橡(xiàng)胶整(zhěng)体的供求几无(wú)影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交割品的(de)话，性(xìng)质就不(bù)同了。因为目(mù)前全年国产全乳的(de)最大(dà)产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割(gē)品的供求判断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格(gé)有可(kě)能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应(yīng)不会即(jí)刻(kè)见(jiàn)效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件(jiàn)的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有(yǒu)趋势性改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国(guó)云南天(tiān)然橡胶产区加速恢复开割，预(yù)计6月(yuè)中旬全面开(kāi)割，海南产(chǎn)区已经全面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也(yě)全面(miàn)开割，目前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件(jiàn)已经由差变(biàn)好(hǎo)。但是由(yóu)于目前天然(rán)橡(xiàng)胶上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极(jí)性不高(gāo)，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国(guó)东北部产区逐步上量，南部(bù)产出仍在低位，本(běn)周以(yǐ)及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区降雨量虽然(rán)处于历史均(jūn)值以下的概率较高，但由于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生(shēng)品研究院能化高(gāo)级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单(dān)量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格(gé)处于低(dī)位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积极(jí)性(xfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称ìng)尚可。而内销(xiāo)市场需(xū)求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库(kù)存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货(huò)现象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半(bàn)钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用率为(wèfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称i)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别(bié)企业因(yīn)内销出货压力加大(dà)，为控(kòng)制成品库(kù)存压力，存适度(dù)降负现象，全钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游(yóu)需求分歧(qí)较(jiào)大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预(yù)期不(bù)同，但是整体来说(shuō)此前市场对(duì)今年的(de)预期过高。从下(xià)游轮(lún)胎行业来看，今(jīn)年以来(lái)国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据还是不错(cuò)的，反映国内(nèi)实(shí)际需求(qiú)并不(bù)差。但是从(cóng)汽车行业(yè)来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软(ruǎn)，价(jià)格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天然(rán)橡胶现(xiàn)货库存持续(xù)攀升，有些人(rén)认为是国内(nèi)需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方面中(zhōng)国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇率波动；另一(yī)方面美联(lián)储加息进程，以及(jí)美国银行危(wēi)机和(hé)美债上限问题等。看向下半年，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶基本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能(néng)“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明(míng)确方(fāng)向，主要跟随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并(bìng)不(bù)会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市(shì)预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天气(qì)影(yǐng)响的情况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年(nián)来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影(yǐng)响，预计(jì)难(nán)有起(qǐ)色。外需(xū)走(zǒu)弱也导致海外(wài)货源涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现货端构成(chéng)压(yā)力(lì)。内需(xū)方面，春节前市场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场从交(jiāo)易预(yù)期开始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)需求复(fù)苏不及(jí)预期(qī)，胶价因此持续(xù)承压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低位(wèi)才(cái)能刺激(jī)有效(xiào)的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继(jì)续关注天气端是(shì)否有扰(rǎo)动(dòng)因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新(xīn)的阶段性(xìng)行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称