五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动，再(zài)次提高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其(qí)他高(gāo)级议(yì)员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着负(fù)债率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国一(yī)直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差不(bù)仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济(jì)数据可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期(qī)。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要(yào)缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)约为(wèi)83万亿(yì)美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概(gài)率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点(diǎn)必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗破60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘(pán)整9个月(yuè)，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附(fù)近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头一直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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