芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地rong>

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的(de)平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入(rù)的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率，如信(xìn)息(xī)技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好(hǎo)转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看(kàn)，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并(bìng)非针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的(de)讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(z认真地还是认真的写作业，认真的与认真地hào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(ch认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)