今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在(zài)人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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