在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到(dào)用电需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储环戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画节(jié)，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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