北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然(r小明王是谁的后代 小明王是男是女án)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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