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cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑若宇）黄(huáng)金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹(dàn)cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越(yuè)男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价(jià)稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行(xíng)情的(de)可(kě)持(chí)续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确定(dìng)性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原(yuán)材料供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的制造(zào)设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下(xià)游环节的附(fù)加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。