财联社5月18日讯（编(biān)辑 史(shǐ)正丞(chéng)）距离瑞士政府(fǔ)撮(cuō)合瑞(ruì)银与瑞(ruì)信合(hé)并近两个月(y2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县uè)后，与这(zhè)次事件有关的一(yī)个重要问题终于尘(chén)埃(āi)落定：瑞(ruì)信AT1债(zhài)券的减(jiǎn)记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县(péi)付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲(zhōu)地(dì)区的信贷(dài)衍生(shēng)品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布(bù)公告称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和做市商(shāng)组(zǔ)成的委员会(huì)一致投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现(xiàn)在投票(piào)的(de)清(qīng)单(dān)上(shàng)。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为(wèi)标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的(de)排名条款和(hé)担保条件，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债券的优(yōu)先(xiān)债权人(rén)。同(tóng)时(shí)在2014年(nián)的文件中，也(yě)为AT1债券定义了“排除义(yì)务”。周三(sān)的文(wén)件中(zhōng)，决策(cè)委(wěi)员会没(méi)有对AT1债券是(shì)否构成借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的(de)紧急(jí)交易(yì)中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信AT1债(zhài)券全(quán)额减记，此举也引发(fā)了大量此类(lèi)债券(quàn)持(chí)有人的(de)诉讼。一(yī)些投机者也(yě)在(zài)市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押(yā)注CDDC裁(cái)定(dìng)此举构成CDS赔(péi)付。

　　作(zuò)为金(jīn)融市场较(jiào)为常见(jiàn)的金融衍生品，信贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事(shì)件（违(wéi)约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金额通常2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县等于参考资产(chǎn)的面值(zhí)减去(qù)违约后的市场价(jià)值。各(gè)个区域的信(xìn)贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会(huì)，负责(zé)决(jué)定在这个地(dì)区是否发(fā)生了(le)信贷(dài)衍生(shēng)品(pǐn)合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算(suàn)公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今(jīn)年3月，与瑞(ruì)信集(jí)团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新评(píng)估(gū)。在本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示(shì)紧急接手瑞信预计将造成170亿(yì)美元(yuán)的(de)损失，其中有40亿美元(yuán)为(wèi)潜在(zài)的诉讼和罚(fá)款支出。不过这部分的损失将会由(yóu)一笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的(de)价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实(shí)际价(jià)值。

　　这份文(wén)件(jiàn)同(tóng)样(yàng)显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银(yín)的战略委员会(huì)就(jiù)已经开始评估瑞信的(de)状况，并在今年(nián)2月得出“不宜收(shōu)购”的(de)决定(dìng)，但最后仍在瑞(ruì)士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在(zài)上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳(nà)将在合并(bìng)交易完(wán)成后(hòu)加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同(tóng)时在“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

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