在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平(píng)保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，几近是什么意思，几近什么意思拼音而隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况几近是什么意思，几近什么意思拼音看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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