芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较(j顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱iào)去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱strong>

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年(nián)失(shī)业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类(lèi)的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍(réng)然较(jiào)难(nán)回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司