在锂(lǐ)价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动力电池翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货持续增长翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音能(néng)业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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