金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和(hé)订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从(cóng)09可(kě)能(né湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号ng)的向上驱动来(lái)看，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变(biàn)数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同(t湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号óng)样偏(piān)弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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