今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安(ān)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思积(jī)极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(h敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思uàn)，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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