今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼在多(duō)数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝大多数时候(hò事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼u)类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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