随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱(jiǎn)市场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据来看，其表(biǎo)现超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析(xī)师周小燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析(xī)师张凌(líng)璐表示(shì)，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其余(yú)月(yuè)份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量(liàng)增长主要集中于部(bù)分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过(guò)进口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部(bù)分进(jìn)口增量到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击(jī)程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一(yī)定程度(dù)上可(kě)能会导致(zhì)下(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序xià)游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端(duān)天气、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突导致(zhì)美(měi)国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加(jiā)上全(quán)球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂(chǎng)大面积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增南美和(hé)非洲(zhōu)的(de)份额，都(dōu)是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升(shēng)的(de)导火索。今年随(suí)着国际能源价格的(de)回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势(shì)，也确(què)实(shí)超出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出(chū)口(kǒu)量(liàng)在去(qù)年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大(dà)超(chāo)市场预(yù)期，显示(shì)出行业供需两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方(fāng)正中期期货分析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在(zài)去年高基数的(de)基础上进一步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，全(quán)球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一(yī)定影响。而国内经济(jì)稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱。主要(yào)在于国外能源的回落背景下供(gōng)应的回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得(dé)出(chū)口出现了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口(kǒu)表现依旧较(jiào)好，与前(qián)期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原因可(kě)能是前期待发订(dìng)单(dān)，一部分是外围(wéi)需求从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲可能还(hái)是优先国内(nèi)使用为主(zhǔ)，纯反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序(chún)碱出口(kǒu)或难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利(lì)润上来看，3月出(chū)口(kǒu)均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可(kě)能(néng)更低，对(duì)比(bǐ)国(guó)内价(jià)格偏低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润(rùn)并(bìng)不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的(de)地(dì)。“如(rú)果(guǒ)国(guó)内纯碱出(chū)口(kǒu)只(zhǐ)是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的(de)生产线，且该部分(fēn)用量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让(ràng)出口维持(chí)高(gāo)位。但(dàn)如(rú)果是供给海(hǎi)外(wài)其他地(dì)区，可能会由于(yú)海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示(shì)，同时(shí)也(yě)要(yào)留意出口周期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月全球(qiú)的(de)纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大(dà)方向(xiàng)，但(dàn)由于(yú)国(guó)内进出(chū)口数量占全国产(chǎn)能、需求的比(bǐ)例相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，因此对(duì)于年度供需(xū)影响(xiǎng)也(yě)相对有限。但集中在某个月或(huò)数月(yuè)，进(jìn)出口超预期变(biàn)化可(kě)能会对(duì)阶(jiē)段性的(de)行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目前海外碱(jiǎn)厂下(xià)调报价，随(suí)着能源(yuán)价(jià)格(gé)下调(diào)，内(nèi)外(wài)价差呈逐步收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压(yā)力(lì)，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差或重(zhòng)回(huí)2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观(guān)预期或(huò)有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货(huò)价格(gé)短(duǎn)期(qī)或(huò)有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走弱的(de)预期(qī)基(jī)本被消(xiāo)化，进(jìn)口的量相对来说更受(shòu)市场关(guān)注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到(dào)港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对(duì)宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口的走弱则(zé)更加影响(xiǎng)轻(qīng)碱的(de)供需，在(zài)内需(xū)恢(huī)复有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱(jiǎn)价(jià)格重心下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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