美国债务(wù)违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全(quán)球(qiú)市(shì)场推入(rù)一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的(de)财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内(nèi)机(jī)构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在(zài)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最(zuì)终会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次(cì)最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔(ěr)取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货(huò)币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资者(zhě)在美国(guó)债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历的最严重的债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用(yòng)违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本(běn)已(yǐ)飙升至(zhì)了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数(shù)投资(zī)者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推高了(le)一些期限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国库(kù)券(quàn)收益率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的(de)前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美(měi)元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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