本周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期(qī)待。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(m高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级ù)前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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