踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一(yī)发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投资(zī)者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资机(jī)构为(wèi)代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三(sān)六(liù)零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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