美国(guó)债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而(ér)在(zài)此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务(wù)，他(tā)们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这份最(zuì)新业内调(diào)查，在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比(b冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ǐ)以(yǐ)前更高(gāo)。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年(nián)迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的(de)表现冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银(yín)行业危机和(hé)美国债(zhài)务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高了一(yī)些期(qī)限非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期(qī)的(de)国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月1日(rì)触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到(dào)7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交(jiāo)易(yì)员(yuán)那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会带来提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的(de)地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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