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特朗普出生在四川,特朗普小时在中国四川

特朗普出生在四川,特朗普小时在中国四川 “好日子恐到头”!巴菲特、芒格发声,涉及中美关系、接班人等议题!过度下跌二级预警区间!官宣启动→

  昨夜今晨(chén),全球投资界“春晚”——伯(bó)克希尔年度股东(dōng)大会召开。

  昨晚10点(diǎn)15分开始,今年8月30日将满93岁的巴菲(fēi)特和老搭档(dàng)、已经99岁的芒格出席伯克希尔哈撒韦年度股(gǔ)东大会的问答环节。

  本次大会召开时的宏观背景颇不(bù)平(píng)静:美国特朗普出生在四川,特朗普小时在中国四川银行(xíng)业动(dòng)荡不(bù)安,债务上限谈判僵持(chí),经济徘徊于(yú)衰退的(de)危(wēi)险边缘,地缘政治冲突持续升温,人工(gōng)智能正带来(lái)重大的机遇和(hé)风险,怀着“朝(cháo)圣”心态而(ér)来的投资者们(men)热切盼望聆(líng)听“奥马哈先(xiān)知”对大变革时代的点评和投(tóu)资(zī)智慧。

  大会召开前,伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈撒韦发(fā)布一季度财报显(xiǎn)示,第一季度净利润355.04亿美元,去年同(tóng)期为55.8亿美元;第一(yī)季度营收853.93亿(yì)美元,去年同期(qī)为708.1亿美元;第一季度投资和(hé)衍生品收益为347.58亿美元,去(qù)年同(tóng)期为亏(kuī)损19.78亿美元。

  先来看看巴(bā)菲特、芒格的重(zhòng)要观点:

  1.巴菲特:不(bù)全(quán)力支持倒闭的硅谷银行“将(jiāng)带来灾难性后果”

  巴菲特表示,在硅谷银行倒闭(bì)后,监管机构必须做出赔偿所有储户的(de)决定,因为不这样做可能会损害全球(qiú)金融(róng)体系。

  “这将是灾难(nán)性的,”巴菲特在回答一个问题时说,如果(guǒ)储户(hù)得不(bù)到(dào)补偿,它给美(měi)国经(jīng)济带(dài)来的后果无法(fǎ)想(xiǎng)象。

特朗普出生在四川,特朗普小时在中国四川  2.美国和中国发生冲(chōng)突很愚蠢(chǔn)

  巴菲(fēi)特和芒格都认为(wèi),中美关系紧张对两(liǎng)国会造成(chéng)不必要的伤害。芒格说:“美国和中国发(fā)生冲突是很愚蠢的。我们应(yīng)该(gāi)做的就是和中国和睦(mù)相处(chù)。美国应该与中国大量(liàng)开(kāi)展自(zì)由(yóu)贸易。”巴菲特说,中美会(huì)有竞争,但一直都需要判断,如果没(méi)有(yǒu)对方回应,事情能有多大(dà)进步。两国都会(huì)有竞争力,都(dōu)可(kě)以(yǐ)繁(fán)荣发展(zhǎn)。

  3.巴菲(fēi)特:过去几个月的波动(dòng)可能(néng)是二战以来最(zuì)厉害的一(yī)次

  巴(bā)菲(fēi)特表示,我们(men)大部(bù)分的事业,在今年报告的营收都会比去年较低,这都是因为过去6个月经济的不景气造成的。

  巴菲特称,过去(qù)的这(zhè)几(jǐ)个月公司(sī)都经历了很多的波动,这可(kě)能是二(èr)战(zhàn)以来最厉(lì)害的一次,二战的时候(hòu)我们(men)没有办法获得商品、货物,但是这一次(cì)的波动来自于另外一个地方,他们(men)可能(néng)在过去的6个月中出(chū)现了存(cún)货(huò)过多(duō)的情况,这(zhè)不是说好像失业(yè)率(lǜ)、就业(yè)率(lǜ)的情况造成的(de),但(dàn)是现在的经济环(huán)境在这六个月已经(jīng)非常不一(yī)样了,而我们很多的经理(lǐ)人(rén)对于这种情况感觉(jué)到(dào)比较惊讶(yà),存货怎么会一下(xià)子那么(me)多(duō)卖不出去。现在(zài)我(wǒ)们才慢(màn)慢地让销售情况有(yǒu)所恢复。

  4.“好日(rì)子(zi)可能已经结束(shù)”!巴菲特第一季(jì)度净卖出104亿(yì)美(měi)元股票(piào)

  巴(bā)菲特说,他在(zài)第一季度是股票的净卖家。财报显示,伯(bó)克希尔出售了(le)价(jià)值132亿(yì)美(měi)元的股票,仅买(mǎi)入了28亿美元(yuán)。净卖出(chū)104亿美元股票(piào)。

  这些数据突(tū)显出,巴菲特(tè)和他的长期得(dé)力助手查理·芒格认(rèn)为(wèi),当(dāng)期的估值没有吸引(yǐn)力。自今年年初(chū)以来(lái),该公(gōng)司的现金储备增加了20亿(yì)美元,达到1306亿美元,为2021年(nián)底以来的最高水平。

  芒格上个月表示,随着美联(lián)储加息和经济放缓,投资者(zhě)应该(gāi)降低对股市回报的(de)预期。

  巴(bā)菲特对(duì)自己(jǐ)的企业做出了悲观的预测:好日子可能已经(jīng)结束(shù)。这位(wèi)亿(yì)万富翁投资者(zhě)预计,随着经(jīng)济低迷放(fàng)缓(huǎn),伯克希尔哈撒韦公司(sī)大部分(fēn)业务的(de)收(shōu)益今年(nián)将下降。因为(wèi)在(zài)过去6个(gè)月左(zuǒ)右的时间里,美国经济的“令人难以置(zhì)信的增(zēng)长时期”已经接近尾声。伯克希尔经常被视为(wèi)经(jīng)济健康状(zhuàng)况的代(dài)表,因(yīn)为其业务范围(wéi)广泛(fàn),从铁路到(dào)电力公用事(shì)业(yè)和零售。巴菲特曾表示,伯克希尔哈撒韦(wéi)公司的成(chéng)功归功于(yú)过去几十年(nián)美(měi)国经济的惊人增长。

  5.巴菲(fēi)特强(qiáng)调:接班(bān)人是阿贝尔

  巴菲特指出(chū),阿贝(bèi)尔(ěr)一定会继承我的工作,但他还会与(yǔ)贾(jiǎ)恩(ēn)一起协商,做最后的决(jué)策。公司传(chuán)承在执行上并不(bù)是这(zhè)么简单,管理伯克希尔可(kě)能(néng)不仅需(xū)要(yào)现在的这(zhè)五(wǔ)个下(xià)一代领(lǐng)导人,而是更(gèng)多有能力的人。如果他(tā)们(men)不能处理(lǐ)得当(dāng)的(de)话,他就不会(huì)将(jiāng)伯克希尔交给他们。他(tā)还补充,每一个公司的情况都(dōu)不(bù)一样。

  芒格则表示,现在伯克(kè)希尔(ěr)内部都(dōu)很(hěn)支持阿贝尔等高层。

  6.美(měi)联储(chǔ)不能疯狂印钱

  有投资(zī)者提问(wèn):美联储(chǔ)现有的资产负债表规模是否令你担(dān)忧?

  巴菲特表称他不(bù)担心美联(lián)储,支持(chí)美联(lián)储压(yā)低通胀率的使命,他(tā)也不担心美联储的(de)资产负债表,尽管打趣称“那是一个很(hěn)大的数字(zì),而我喜欢看(kàn)这些(xiē)大(dà)数字(zì)”。

  巴(bā)菲特称,看(kàn)到美(měi)联储资产负债表从8000亿美元(yuán)增至2.2万亿美(měi)元,就让他(tā)想到一句话“现(xiàn)金永远不是垃圾”。但是他反(fǎn)对(duì)疯狂印钱令(lìng)通胀(zhàng)暴涨,就像二战刚结束时美国所经(jīng)历的(de)那(nà)样。对此芒格也持相同观点,称(chēng)如果靠不断印钱来解决短(duǎn)期问题将(jiāng)会(huì)有负(fù)面的(de)后果。

  7.为何大幅持仓(cāng)石(shí)油股?

  巴菲特表示,美国没(méi)有其他地方可以像二叠纪盆(pén)地(dì)(permian)一样有这(zhè)么(me)多石(shí)油(yóu)储备(bèi)。不过(guò)页岩油井的衰(shuāi)败也很快,开井第一天可能产(chǎn)量1.2万至1.5万桶(tǒng)/日,也(yě)许一(yī)年或者一年半(bàn)就枯(kū)竭了。

  “我非常喜(xǐ)欢西方(fāng)石油的管理层,对(duì)他们也很熟(shú)悉。西方(fāng)石油做了很多(duō)好的事(shì)情,建了很多新井还能盈利。伯(bó)克希尔并不(bù)会购买(mǎi)西方石(shí)油的控(kòng)股权,管理层(céng)已经很棒了。未来不确定是否(fǒu)会继续购买更多石油公(gōng)司的股票(piào),但对(duì)现在持股量很满意。”巴菲(fēi)特说。

  8.没(méi)有货(huò)币(bì)能取代美元的储备货币地位

  有投(tóu)资者提问:美国大批发债,美联(lián)储让(ràng)债务货币化(huà),中国巴(bā)西沙(shā)特等都在(zài)与美元脱钩(gōu),在这种环境下,美元(yuán)的货币储备地位何时会受威(wēi)胁?

  巴菲(fēi)特认为,没有(yǒu)取代美(měi)元储备货币地位的(de)候选币(bì)种。

  巴菲特(tè)说,没(méi)有(yǒu)人比美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)更了解形势,但(dàn)他无法控(kòng)制财政(zhèng)政策。谁都不(bù)知道,一种纸币能坚(jiān)持用多久才(cái)会失控(kòng),尤其是在这种货(huò)币是全球储备货(huò)币的时(shí)候。

  巴菲特认(rèn)为,美国(guó)要(yào)大举印钞很容易(yì),但(dàn)应该非常小心。如(rú)果货币太多,一旦把通胀的精(jīng)灵从瓶子里(lǐ)放出来,就很难(nán)恢复,人们会(huì)对货(huò)币失去信任。

  巴菲特称,无法预测会有什(shén)么结果,反正不(bù)会是好(hǎo)结果。现在(大量(liàng)发债)是一个非常政治化(huà)的决策。

  芒格说,在(zài)某些(xiē)时(shí)候(hòu),通过印(yìn)钞赢得选(xuǎn)票会适得其反。芒格在(zài)提到日本的货币(bì)政策和财政(zhèng)政(zhèng)策时说,日本(běn)用日元做了些奇怪的事(shì)。对于日(rì)本实施的经济(jì)政策,日本(běn)人应该接(jiē)受并作出应对。巴(bā)菲特补充说,如果日(rì)元是(shì)储备货币,那些(xiē)事不可能发(fā)生。巴菲特(tè)说,他佩(pèi)服日(rì)本(běn),日本(běn)有一个更有凝聚力的社会,但美国不应该效仿日(rì)本。不断印钞是疯狂的。

  猪价(jià)持续低迷,国家(jiā)研究启动第二批中(zhōng)央冻猪肉收储

  今(jīn)年以来,在供大于(yú)需的(de)市(shì)场格局(jú)下,我(wǒ)国(guó)生(shēng)猪价格整体(tǐ)偏弱运行,期间最高仅(jǐn)涨(zhǎng)至16元(yuán)/公(gōng)斤,最低跌至14元/公斤以下。

  回顾今年春节过后的猪价(jià)走势,记者(zhě)查询(xún)上甲数据梳理(lǐ)发(fā)现,2月中(zhōng)旬至3月(yuè)初期间,生猪价(jià)格曾出现一(yī)波企稳反弹,但在涨至16元(yuán)/公斤后再次振荡(dàng)下跌(diē),直至4月17日跌(diē)至今年低点13.9元(yuán)/公(gōng)斤(jīn)后(hòu),才再度(dù)出(chū)现小(xiǎo)幅反弹(dàn)至(zhì)4与25日的15.12元/公斤,随后在(zài)五一(yī)假期(qī)前又略有回落。

  在近期生猪价格低位运行的情况(kuàng)下(xià),国家发改委于5月(yuè)5日下午发布最新研究收(shōu)储的公(gōng)告称,据国家发展(zhǎn)改革(gé)委监(jiān)测,4月24日(rì)—4月28日当周,全国平均(jūn)猪粮比(bǐ)价为(wèi)5.21:1,处于过度下跌二(èr)级(jí)预警区(qū)间。根(gēn)据《完善政府猪肉储备调节机制 做好(hǎo)猪肉(ròu)市场保供(gōng)稳价(jià)工(gōng)作预案》规定(dìng),国家发改委会(huì)同(tóng)有关部(bù)门研究适时启动年内第(dì)二批中央(yāng)冻猪肉储(chǔ)备收储工作,推动生(shēng)猪价(jià)格尽快回归合理区间。

  在国(guó)家发改委发声后,生(shēng)猪期货市场预期走强,应(yīng)声(shēng)上涨。截至(zhì)5月5日下午(wǔ)收(shōu)盘,生猪期货主力合约2307报收16165元(yuán)/吨,涨幅达1.63%。

  从进入4月后来看,生猪现货市场整体延续振荡下(xià)跌走势,价格(gé)无太大起色(sè)。徽商(shāng)期货生猪分(fēn)析师尉秀接(jiē)受期货日报记者采访时表示,4月来生猪现(xiàn)货价格呈先跌后涨再跌的振荡走(zǒu)势。

  “具体来看(kàn),4月初至中旬(xún),因需求缺乏(fá)明显(xiǎn)利好,叠加散户逢高出栏心态增强,利(lì)空生猪(zhū)价(jià)格,猪价振荡回(huí)落并在(zài)4月17日逼近春节后(hòu)低点(1月31日13.95元/公斤);随后进(jìn)入4月中下旬后,在相对较低的(de)猪价下,市场(chǎng)心(xīn)态开始(shǐ)转变,养殖端低价惜(xī)售情绪强、二育询盘(pán)增加,支撑价格止跌(diē)反弹,同时冻品猪(zhū)肉价(jià)格的相对优(yōu)势也(yě)刺激(jī)贸易商从进口(kǒu)肉采购转向(xiàng)对国内(nèi)冻品猪(zhū)肉(ròu)采购(gòu),支(zhī)撑屠宰企业分割入库意愿加(jiā)大,再(zài)叠(dié)加月(yuè)底逢五(wǔ)一假期备货,猪肉终端需求有所好转,猪价(jià)升(shēng)至4月25日的(de)15.12元/公(gōng)斤;而此(cǐ)后,较高(gāo)的成本导致生猪(zhū)二育入场转为谨慎(shèn),屠(tú)企分(fēn)割(gē)比例也有开收敛(liǎn),叠加(jiā)月(yuè)末(mò)部分集(jí)团企业有提前出栏迹象,在缝节必跌的‘魔咒’下(xià),月(yuè)末价格再次回落(luò),截至4月28日猪价跌至14.54元/公斤。”尉秀(xiù)说(shuō)。

  而五(wǔ)一小长假(jiǎ)期间,虽有节假日提振,但生(shēng)猪现货价格平均也仅有0.2元/公斤的(de)涨幅(fú),延续偏弱态(tài)势。申银万国(guó)期货农产品高级分析师徐盛(shèng)告诉(sù)记者,目前(qián)生猪处于(yú)需求淡季,同时五一(yī)节前各养(yǎng)殖类上市公(gōng)司公布一季报显(xiǎn)示(shì)其(qí)经营数据纷纷亏损,若猪(zhū)价(jià)长(zhǎng)期维持低迷,养(yǎng)殖企业(yè)超预期去产(chǎn)能将对行业(yè)的(de)发展不利(lì),容易导致猪(zhū)价的大起(qǐ)大落。在这个(gè)节点,国家发改委宣布收储(chǔ),可(kě)以看出国(guó)家对生猪养殖(zhí)行(xíng)业健(jiàn)康发展的重视与(yǔ)呵(hē)护,有助于(yú)提振市场信心(xīn)。

  “在猪肉收储信号释放下,本(běn)周五(wǔ)生猪(zhū)期货盘面随即作出反应走(zǒu)多(duō)。从收储本身看,不会带来实质(zhì)性生猪需(xū)求的(de)增长。不过,倘若收(shōu)储调控长期密集(jí)执行,叠加(jiā)二育等利多(duō)因素共振,或会给(gěi)市场带来比(bǐ)较明显(xiǎn)的利多影响。”尉秀说(shuō)。

  生猪价格磨底何时结束?

  五一节(jié)假日过后,尉秀(xiù)告诉(sù)记者,因生猪终(zhōng)端(duān)需求缺乏实(shí)质性(xìng)利好(hǎo),短期内猪价或延续(xù)低位区间振荡(dàng)走势。

  具体(tǐ)从生(shēng)猪需求(qiú)端看,尉(wèi)秀表示,参(cān)考2020年至2022年(nián)的屠宰数据,每年5月宰量均有(yǒu)不同程度的提升,但也非猪(zhū)肉季节性(xìng)消费(fèi)旺季。

  从供给端看,据国家统计局(jú)最新数据,截至今(jīn)年一(yī)季度,全(quán)国(guó)生猪出栏1.99亿头,同比增(zēng)长1.7%,出栏量处于近五年(nián)同期高位水(shuǐ)平;生(shēng)猪存栏4.31亿头,同比增(zēng)长2.0%,环比下跌4.78%。尉(wèi)秀告诉记者,虽然今年一季度生猪存栏环比出现下跌,但(dàn)同比依旧增长,并处于(yú)近9年(nián)同(tóng)期相对高(gāo)位。

  此外从生(shēng)猪(zhū)产(chǎn)能变化来(lái)看,尉秀表示,据(jù)农业部监测,2023开年(nián)以来,国内能繁(fán)母猪存栏已连续三(sān)个月下降(jiàng),但下降幅度相当有限,累计下降(jiàng)1.97%。其中(zhōng)3月全国能繁母(mǔ)猪存栏量为4305万头,环比下跌0.87%,较2特朗普出生在四川,特朗普小时在中国四川022年同期增加(jiā)2.90%,依然高于4100万头(tóu)的正常产能调控目(mù)标(约为105.00%)。此外据(jù)第三(sān)方机构数据,国内能繁母猪存栏自2022年11月开始(shǐ)下滑,已经连(lián)续5个月(yuè)下滑,累计下降(jiàng)幅度为5.33%。其中,3月环(huán)比(bǐ)下降1.95%,较2022年同期(qī)增(zēng)加2.96%。“从不同(tóng)口径的统计(jì)数据(jù)可(kě)以看出,生(shēng)猪产能有继续回调走势,但截至(zhì)3月降幅均有限。综合来看,当下产能基础依旧稳固(gù),生(shēng)猪供应充(chōng)盈(yíng),并没有出现能够驱动周(zhōu)期上行趋势(shì)的力量。”

  展(zhǎn)望5月猪价,在尉秀看来,伴随着猪价再次阶段性走(zǒu)低,二(èr)育补栏或会(huì)再次进场(chǎng),带动猪价走高;但今年二(èr)次(cì)育肥进(jìn)出场(chǎng)节奏切(qiè)换(huàn)加快,需关注(zhù)进(jìn)出场节奏对猪价的带(dài)动。此外(wài)受冬季(jì)猪病(bìng)等影响,今年(nián)2-3月(yuè)有(yǒu)比较明显的小体重猪急抛,出(chū)栏量的提前透(tòu)支将在(zài)6月前后(hòu)显现,对期货LH2307盘面(miàn)的利多影(yǐng)响或许在5月份有体现。总的(de)来看,5月(yuè)猪价(jià)价格重心或高于4月,建议(yì)继续(xù)重点关注二(èr)次育肥、冻(dòng)品(pǐn)入库(kù)及收储带(dài)来的情绪面影响。

  方正(zhèng)中期饲料养殖板块研(yán)究员宋从志认为(wèi),短期来看,当前生猪整体屠宰量(liàng)仍维持(chí)高位,并高于(yú)去年(nián)同期水平,出栏体重虽有连续回落,但绝对体重仍在(zài)120kg以上,反映上(shàng)游大猪(zhū)仍在(zài)释(shì)放之中,二育增加导致大猪(zhū)仍(réng)有阶段(duàn)性出栏压力(lì)。尤其去年(nián)6月份以来能繁母猪(zhū)环比增加带来(lái)的生猪(zhū)出栏在5月(yuè)份(fèn)可(kě)能继续保(bǎo)持惯性增涨。但今年(nián)二季度开始生(shēng)猪市场将逐步过度(dù)至季节性旺(wàng)季,因此生猪(zhū)近端现(xiàn)货价格大(dà)概率已在慢(màn)慢(màn)接(jiē)近底部。

  中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn),尉秀(xiù)表(biǎo)示,下半年是生(shēng)猪需求的(de)旺季,叠加能繁母猪的调减在下半年会有一定程度的体(tǐ)现,价格重心或高(gāo)于上半年,2023年(nián)全年猪价的(de)高点有望在下半年形成。

  “我们认为,上半年生猪供应压力最(zuì)大的时间点有(yǒu)望逐步过去,叠(dié)加(jiā)经济复苏、非瘟带来仔猪(zhū)存栏的损失以及猪肉收储,消费(fèi)端恢复后下方(fāng)现货价格空间有限并有望反(fǎn)弹(dàn)。但考(kǎo)虑(lǜ)到2022下(xià)半(bàn)年生猪养殖利润偏高,能繁母猪(zhū)存栏恢复,2023年(nián)生猪总体供(gōng)应有望(wàng)逐步增加,全年猪价重心仍将低于2022年,交易节奏的把握(wò)将(jiāng)更为关键(jiàn)。”徐盛建议,长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)者可(kě)以在养(yǎng)猪(zhū)成本一(yī)带逐(zhú)步择机入(rù)场买入(rù)生猪2307合约,另外等反(fǎn)弹后逢高(gāo)空2309合(hé)约。

  宋从志表示,当(dāng)前(qián)生(shēng)猪(zhū)期货2305合约期现已在逐步回归,2307及(jí)2309合约对2305旺季升(shēng)水扩大,由于生猪期价目前(qián)整体(tǐ)估(gū)值不高,后续在收(shōu)储加持下,期价存(cún)在继续往上(shàng)修复的空间。建议投资者在交(jiāo)易上(shàng)可(kě)从(cóng)单边转为观望,边际上警惕饲料养(yǎng)殖板块(kuài)集体估值(zhí)下(xià)移(yí)带来的系(xì)统性风(fēng)险。

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