金融(róng)界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期(qī)货市(shì)场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随(suí)大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复(fù)之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情(qíng)企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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