中国金融行业(yè)加速对(duì)外开(kāi)放(fàng)，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一参一(yī)控”问题(tí)如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为(wèi)行业热(rè)词。而透(也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的(de)激烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别(bié)于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实(shí)现也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有(yǒu)增无减，业(yè)务及(jí)管(guǎn)理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和(hé)瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示(shì)，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分利用全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群(qún)机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国(guó)时(shí)间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联互(hù)通全球存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预(yù)计(jì)在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司之间(jiān)达成协(xié)议(yì)和合并计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的运营和(hé)财务业(yè)绩受(shòu)到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存(cún)在可能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获(huò)批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但(dàn)突如其(qí)来(lái)的(de)瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司(sī)股权(quán)管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证(zhèng)券公司(sī)的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富(fù)管理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例(lì)如(rú)，野村东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务、集(jí)团间跨境(jìng)业务(wù)联(lián)动(dòng)等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力，持续为中国(guó)投资(zī)者提供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会(huì)核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和(hé)服(fú)务的研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一步(bù)赋(fù)能部门(mén)为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富管理平台(tái)未来(lái)战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东(dōng)打造私(sī)人财富(fù)管理业(yè)务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景的(de)券商(shāng)中较为(wèi)多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合(hé)财富(fù)管理业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的(de)资产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国(guó)家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的(de)新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满足客户全(quán)生命(mìng)周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决(jué)方案和财富规划方(fāng)面的业务，一(yī)方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上(shàng)策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同一(yī)策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力(lì)度不断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速(sù)了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北(běi)京(jīng)市，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设(shè)的(de)外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的(de)外资控股券商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设(shè)立申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的(de)国(guó)际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和(hé)中国资本(běn)市(shì)场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投(tóu)资者带来了(le)实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融(róng)机构(gòu)高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华(huá)业务和投资(zī)，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对(duì)本土证券(quàn)公司既带(dài)来了国际(jì)金融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来(lái)了通过与国(guó)际(jì)金融机(jī)构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科(kē)技对行业发(fā)展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局(jú)正加速演变。

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