本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个(gè巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思)指巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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