本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据(jù)集成电路产业小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作(zuò)设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部件，涂布(bù)是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户(hù)提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大(dà)规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也(yě)一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（6小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段88479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋(qū)势，且随(suí)着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智(zhì)能手机(jī)、物联(lián)网等领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计(jì)公司，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互(hù)联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提(tí)供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的(de)综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其(qí)他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去几年(nián)看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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