为了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期(qī)初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对(duì)当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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