北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布(bù)局力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中度(dù)高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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