北交所开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)示(shì)，结(jié)合北交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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