5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济(jì)下(xià)行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向来看(kàn)，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回(huí)调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首(s笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花hǒu)先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下(xià)打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格局(jú)。

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