金(jīn)融界5月23日(rì) 万空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后(hòu)一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白(bái)糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同xí)过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白(bái)糖周期(qī)到(dào)来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出(chū)现(xiàn)1年以来的(de)首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产量约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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