中国金融行(xíng)业加(jiā)速(sù)对外(wài)开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券(qu物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化àn)商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛(měng)进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同(tóng)期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内(nèi)拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续(xù)两家外资(zī)控(kòng)股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公(gōng)布(bù)各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等(děng)问(wèn)题(tí)，9家共(gòng)有(yǒu)5家出(chū)现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券(quàn物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行(xíng)业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家(jiā)内(nèi)资股东物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化所持股权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得(dé)进一(yī)步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资(zī)源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合(hé)格(gé)境外机(jī)构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外(wài)，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入(rù)中国时(shí)间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明(míng)显，当(dāng)期(qī)实现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积(jī)极筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务(wù)等(děng)。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的(de)是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融(róng)市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强调事项段的(de)无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之间达(dá)成协议(yì)和(hé)合并计划，截(jié)止报告日(rì)，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份有限公司(sī)下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能(néng)导致(zhì)对公司持续(xù)经营(yíng)能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券。但(dàn)突(tū)如其(qí)来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推进的(de)基(jī)础(chǔ)上，新增了(le)特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团(tuán)间(jiān)跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发(fā)新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置(zhì)为核心(xīn)进行新产品和(hé)服务的(de)研发工作，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户(hù)提(tí)供财富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为(wèi)多(duō)见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私人财(cái)富管理部，负(fù)责(zé)公司(sī)高净值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业务的(de)运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳分(fēn)公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政举措，致力于发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为客户进行全方(fāng)位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的(de)理(lǐ)念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案和财富(fù)规(guī)划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客(kè)户在(zài)同(tóng)一策略下(xià)提供差异化选择(zé)及(jí)多(duō)元化的(de)投资(zī)方(fāng)案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资(zī)金融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来(lái)看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外(wài)资(zī)控股券(quàn)商数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券(quàn)商。从数量(liàng)上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)仍处于(yú)证监会(huì)审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机(jī)构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场发展前景。近年来中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全(quán)球投资(zī)者(zhě)带来了实(shí)实(shí)在(zài)在的机遇(yù)。各(gè)金融(róng)机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示，外资(zī)机构(gòu)来(lái)华展(zhǎn)业(yè)便利(lì)度不断(duàn)提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土证(zhèng)券公司既带来(lái)了国(guó)际金融机构(gòu)全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元(yuán)化(huà)发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发展理念(niàn)的(de)变革和(hé)重塑不断深化，外(wài)资券(quàn)商市场冲击(jī)将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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