本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上市板块中业务(wù)相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计随着(zhe)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wà坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法n)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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