市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新(xīn)利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布(bù)，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元，另(lìng)外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金入(rù)市(shì)，也(yě)能(néng)更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的美国总统奥巴马几岁(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有美国总统奥巴马几岁上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位居第(dì)二位的是易(yì)方达上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来(lái)，市(shì)场(chǎng)对风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活(huó)的风(fēng)险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多的时(shí)间和精力去关注标的(de)对应上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学(xué)岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更(gèng)多的增量资(zī)金，更好地服务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速(sù)度加(jiā)快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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