本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路(lù)产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业(yè)绩最好的(de)时(shí)候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头产品jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模(mó)块(kuài)封(fēng)装的代(dài)工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户(hù)提供一站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧(jiù)研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的(de)研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其(qí)中部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j公司主要(yào)收入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨(zī)询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全(quán)套(tào)射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集(jjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jí)成化(huà)模(mó)组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法(fǎ)判断(duàn)未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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