5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐关一下月亮是什么意思(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其(qí)后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒ关一下月亮是什么意思u)事(shì)件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出(chū)和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持关一下月亮是什么意思低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基(jī)本(běn)面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构(gòu)调(diào)整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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