昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议(yì)院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近(jìn)就美(měi)国债(zhài)务上限达(dá)成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方(fāng)面的分(fēn)歧(qí)仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了解(jiě)谈(tán)判情(qíng)况的人士称，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数百页、可能需要立法者(zhě)花几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和投票的法案(àn)，而是一份(fèn)包含(hán)几(jǐ)个关键数(shù)字的(de)精简协议。另(lìng)一位消息(xī)人士称，预计(jì)谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开(kāi)支的最(zuì)高限(xiàn)额，包(bāo)括军费开(kāi)支，但让议员(yuán)们在未来几个月通过正(zhèng)常(cháng)的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元(yuán)支出总额的(de)27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国防(fáng)，一些(xiē)议员表示(shì)不应该削减(jiǎn)这(zhè)一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个(gè)月来首次(cì)面(miàn)对面会议不太可能(néng)采取(qǔ)新的措施。当前的任务是(shì)监控市(shì)场(chǎng)形势并(bìng)及时作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到(dào)2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价(jià)格(gé)反映了市(shì)场对(duì)全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的(de)评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月(yuè)的某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加(jiā)息的可能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表市场认为(wèi)接(jiē)下来两次会议中(zhō仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ng)美(měi)联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉(diào)期合约显示消化了(le)约14个基点的(de)加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油(yóu)均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌(diē)约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关一(yī)步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值突(tū)破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔(ěr)的(de)市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财报数(shù)据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下(xià)降13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿美元；调(diào)整后(hòu)每股收益(yì)为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据中心(xīn)业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在(zài)于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营(yíng)收将(jiāng)达到(dào)110亿美(měi)元(yuán)左右(yòu)，较市场预期(qī)的(de)71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的展望表明(míng)，英伟达从全球企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得的利益远超人们预(yù)期(qī)。英伟达生(shēng)产极(jí)度复杂(zá)的人工(gōng)智(zhì)能计算任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适(shì)合AI训(xùn)练(liàn)和(hé)运行(xíng)机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创下(xià)近半年或半年多以来(lái)新低。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一(yī)致，随(suí)着截止日期临近(jìn)，市场各方的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附(fù)近，近(jìn)期(qī)美元指数走(zǒu)强对于大宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍形成一定(dìng)压(yā)力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的社融(róng)和固定资产(chǎn)投资(zī)等经济数据略(lüè)低于市场，市场担(dān)心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种(zhǒng)支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层(céng)面也并无利多因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随(suí)着成本(běn)端原(yuán)料(liào)价(jià)格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本(běn)持续(xù)下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在需(xū)求乏(fá)力的情况下(xià)，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示(shì)，自今(jīn)年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期(qī)现货(huò)价格(gé)呈(chéng)“螺(luó)旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加(jiā)今年(nián)年初以来市场对下游需求的(de)乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶(jiē)段性错(cuò)配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规模又出(chū)现明显增(zēng)长，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)平控政策也进一步压低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来(lái)，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市(shì)场面临的问题来(lái)看(kàn)，方正中(zhōng)期期(qī)货研究院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有(yǒu)以下三(sān)个方面的(de)问题：一是(shì)高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还(hái)比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表(biǎo)现一(yī)直低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示，由于二(èr)季度以来国内政策利多(duō)有(yǒu)限，导致(zhì)“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利空在价(jià)格中已有体(tǐ)现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可能来自海外，6月出(chū)口一旦转差(chà)，则板材(cái)供应(yīng)压(yā)力会明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)，产量(liàng)也(yě)面临继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及(jí)预期(qī)后，国(guó)内下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点(diǎn)可(kě)能在(zài)7月(yuè)的半(bàn)年度经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种价格底部的(de)确立需要(yào)黑色(sè)商品整体供应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流(liú)矿(kuàng)发货均(jūn)出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还(hái)在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是(shì)钢厂方(fāng)面有(yǒu)实质性的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的(de)预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤(méi)炭市场情绪(xù)较(jiào)为悲观(guān)，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期内黑色系(xì)品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场(chǎng)供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或(huò)将(jiāng)令铁矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色(sè)系(xì)商品价格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂延(yán)续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是(shì)，在期货价格大(dà)幅(fú)下探(tàn)之际(jì)，螺纹(wén)钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前(qián)回归2020年(nián)疫(yì)情初期(qī)的(de)价格区间(jiān)有利于行业供需加(jiā)快调仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社会库(kù)存较近年同期(qī)偏低、6月份之(zhī)后(hòu)来(lái)自政策面和市场力量的供应压(yā)减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经济政策效果(guǒ)或将(jiāng)在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局(jú)势缓和(hé)以(yǐ)及(jí)国(guó)内外价差(chà)有利于(yú)钢材(cái)出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商品价格(gé)保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链库存(cún)整(zhěng)体较低(dī)，因(yīn)此在(zài)后续进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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