芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆(chāi)解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失(shī)业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在(zài)此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来(lái)看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失(shī)业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)生(shēng)活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应中国人口第一大省，中国人口第一大省排名”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司(sī)

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